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Veniamo ora a ciò che è successo nell’ultima settimana di febbraio, visto che è stata caratterizzata da eventi geopolitici ed economici di grande impatto. La clamorosa rottura tra Donald Trump e Volodymyr Zelensky alla Casa Bianca ha scatenato reazioni immediate nei mercati e nelle relazioni internazionali. Il presidente ucraino chiedeva garanzie di difesa dagli Stati Uniti in cambio dell’accordo sui minerali, ma la risposta americana è stata negativa, portando a un acceso confronto in mondovisione. La tensione si riflette anche nei rapporti tra Washington e Bruxelles, con un crescente distacco tra l’amministrazione Trump e la leadership europea, in particolare Ursula von der Leyen.
Parallelamente, l’economia statunitense sta affrontando un’inattesa revisione al ribasso delle stime di crescita. La Federal Reserve di Atlanta prevede un PIL negativo del -1,5% per il primo trimestre, in gran parte a causa di una corsa alle importazioni prima dell’entrata in vigore dei dazi. Il rallentamento è aggravato dall’incertezza sulle politiche tariffarie e dai tagli al settore pubblico, che stanno generando un clima di cautela nei consumi. Tuttavia, alcuni analisti invitano alla prudenza nell’interpretare questi dati, suggerendo che la frenata potrebbe essere temporanea.
Anche i mercati finanziari risentono di questo clima instabile. Nonostante Nvidia abbia riportato una trimestrale positiva, il titolo ha subito una flessione dell’8%, segnalando aspettative eccessivamente elevate nel settore tecnologico. Le cosiddette “Magnifiche 7” (le big tech americane) hanno avuto un inizio d’anno difficile, mentre gli investitori stanno guardando con crescente interesse ai mercati europei e cinesi. Inoltre, il sentiment degli investitori è estremamente negativo, con un pessimismo diffuso che, paradossalmente, potrebbe preludere a un rimbalzo dei mercati.
Secondo l’analista Alessandro Fugnoli, la nuova amministrazione americana sta adottando una strategia economica mirata a ridurre la spesa interna e spingere altri paesi, soprattutto Europa e Cina, a politiche fiscali più espansive. La minaccia di dazi, più che un fine, sembra essere uno strumento di pressione per ridisegnare gli equilibri commerciali globali. Se questa strategia si concretizzerà, potremmo assistere a una fase di rallentamento temporaneo negli Stati Uniti, compensata da un rilancio economico altrove.
Io, più modestamente, ritengo che alla fine del mandato di Trump, la bilancia commerciale USA continuerà ad essere ampiamente negativa se non addirittura peggiore di quella attuale. Se così non fosse significherebbe che gli USA si priverebbero della centralità del dollaro, grazie alla quale domina il sistema economico globale e che gli ha permesso di uscire dalle ultime crisi finanziari.
Insomma, comunque la si pensi, sembra che la “sbornia Trump” stia terminando sui mercati e, per chiunque abbia vissuto un po’, sappiamo come ci si sente nel dopo sbornia!
Ricordo inoltre che i gestori hanno il minimo di liquidità nei portafogli dal 2010, questo tradotto significa che tra un po’ non potranno più comprare e sostenere i prezzi.
Per questo motivo penso che sia il momento di aumentare la liquidità in portafoglio e/o coprirsi con posizioni ribassiste. Venerdì, ad esempio, ho aperto una posizione short sul FTSE-MIB.
Iniziamo dal grafico:
L’indice FTSEMIB mostra un trend rialzista chiaro, passando da circa 31.000 punti a fine 2023 a circa 38.000 punti a inizio 2025. Questo indica una forte pressione al rialzo da molto, troppo tempo. La media mobile esponenziale a 200 giorni, spesso usata come supporto dinamico, è stata superata più volte durante il rialzo. Ad esempio, il prezzo ha continuato a salire oltre questo livello senza rimbalzarci sopra come ci si potrebbe aspettare in un contesto di supporto. Quando i prezzi si allontanano troppo e troppo velocemente, solitamente un ritracciamento è imminente.
Il livello a 36.000 punti (linea orizzontale blu), rappresenta un buon supporto dove andare a prendere profitto, mentre chiuderò la posizione (stop loss) sopra i massimi recenti a quota 38.300 circa.
L’indicatore stocastico, visibile nella parte inferiore del grafico, ha raggiunto zone di ipercomprato (sopra 80) durante i rally per poi andare a ripiegare, suggerendo una possibile correzione. Non entrate mai in posizione perché qualcosa è salita o scesa troppo, aspettate sempre le conferme tecniche!
Io ho utilizzato il seguente prodotto, ma naturalmente in questo caso ognuno può selezionare ciò che ritiene più adatto alla proprie esigenze:
- ISIN: IT0005629347
- Tipologia: Turbo Short
- Emittente: FinecoBank S.p.A.
- Sottostante: Future FTSE MIB
- Data di scadenza: 25 marzo 2025
- Barriera Knock-Out: 42.400 punti
- Effetto leva: Variabile
Il certificato Turbo Short ha un effetto leva che cambia dinamicamente in base alla distanza tra il livello del sottostante e lo strike del certificato.
Formula della leva variabile:
- Se il sottostante si avvicina alla barriera knock-out, la leva aumenta perché il certificato ha un prezzo più basso.
- Se il sottostante si allontana dalla barriera, la leva diminuisce.
🔹 Implicazioni della leva variabile:
- Maggiore volatilità: Più il prezzo del certificato è basso, più i movimenti del sottostante impattano il valore del certificato.
- Rischio di perdita totale: Se il sottostante tocca la barriera, il certificato diventa privo di valore.
- Opportunità di guadagno amplificata: Se il sottostante scende (per Turbo Short), il certificato può aumentare di valore rapidamente.
Ricordo poi che questo tipo di certificato azzera il proprio valore se il sottostante tocca, anche solo per una volta, la barriera di knock-out!
Ai prezzi attuali, la leva è circa 10, e questa strategia può essere vista in due modi diversi.
Una più speculativa che con una leva vuole trarre profitto da una correzione dell’indice, mentre l’altra come copertura verso posizioni al rialzo già aperte: se ad esempio si posseggono diverse azioni italiane si può pensare di comprare questo prodotto per 1/10 del controvalore.
Naturalmente ognuno farò poi le proprie valutazioni.
Tengo infine a precisare che, come tutti i post di questo blog, questo non vuole essere assolutamente un invito all’acquisto, bensì un analisi indipendente fatta in questi giorni dal sottoscritto.