Un torta nuziale molto speciale

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L’impiego dell’energia elettrica in nuove tecnologie come l’auto elettrica o le smart grid è sicuramente tra quelli più interessanti e promettenti. Come ogni promessa futura è necessario investire con strumenti che da un lato permettano di seguire tale trend, ma dall’altro ci proteggano da eventi contrari che nel breve termine avvengono spesso.

Lo strumento che abbiamo selezionato è un certificate che ha tre sottostanti che lavorano materie prime che vengono largamente impiegate in dispositivi elettrici come rame, cadmio etc.

Presentiamo prima le tre aziende in questione, poi approfondiremo la struttura del certificate.

Umicore è un’azienda belga con sede a Hoboken, nel distretto di Anversa in Belgio che si occupa principalmente di riciclare vecchie componenti tecnologiche allo scopo di ricavare metalli preziosi dalla loro lavorazione. L’azienda tratta ogni anno più di 40.000 tonnellate di rifiuti, tra cui vecchi cellulari, schede elettroniche, componenti di vecchi computer per ricavarne metalli come l’oro, il platino, il rame, il berillio e il cadmio, metalli di cui sono ricchi questi rifiuti, per poi rivenderli a chi li riutilizzerà nelle normali fasi di produzione.

First Quantum Minerals Ltd. è una società mineraria e metallurgica con sede in Canada, le cui attività principali comprendono l’esplorazione mineraria, lo sviluppo e l’estrazione mineraria. Il suo prodotto principale è il rame, che rappresenta l’80% dei ricavi.

SGL Carbon è una delle più grandi aziende produttrici mondiali di prodotti derivati dal carbone. Spazia dal carbone a materiali in grafite, a fibre di carbonio e compositi. Con 38 siti di produzione per il mondo, di cui 20 in Europa, 12 in America del Nord e 6 in Asia, e con una rete di servizio in oltre 100 paesi.

Il certificate considerato è un tipo diverso da quelli analizzati finora. Questo prende il nome di “wedding cake” perché come una torta nuziale è fatto a strati ed a seconda di qual è il livello di prezzo in cui il titolo peggiore si trova si ha diritto ad accumulare alcune cedole. Ma vediamo nel concreto la struttura di tale certificate:

ISIN:

 

Il certificate funziona così: se al momento della valutazione mensile tutti e tre i sottostanti si trovano sopra la rispettiva barriera più alta si ha diritto ad una cedola pari alla somma delle tre, ossia 5+4+3=12€ per certificate (1,2% sul nominale). Se invece il peggiore dei tre si trova tra la prima e la seconda (partendo dalla più alta) si ha diritto ha 4+3=7€, lo stesso vale per gli altri livelli, ossia 3€ se siamo tra la seconda e la terza e 0€ sotto la terza.

Capite quindi come la redditività di questo strumento si fatta a strati e distribuita anche nel tempo poiché le scadenze sono mensili. Un altro “paracadute” è rappresentato dall’effetto memoria: infatti le cedole non pagate perché il peggior titolo si trova sotto una determinata barriera non vanno perse, bensì si accumulano. Se alla rilevazione successiva il peggior titolo si riporta sopra la barriera in questione si ha diritto alla cedola del mese corrente più tutte quelle non pagate fino a quel momento.

Facciamo un esempio concreto: nel mese di Agosto (7 Agosto) il titolo peggiore è stato First Quantum Minerals che si è posto tra la prima e la seconda barriera, quindi il certificate ha pagato 7€. Se a Settembre First Quantum Minerals dovesse riportarsi sopra la prima barriera si percepirebbe una cedola pari a 5+12=17€.

Il certificate viene poi rimborsato a 1000€ se a scadenza il peggior titolo è sopra la terza barriera, ossia la più bassa.

Veniamo quindi ad una breve analisi dei tre sottostanti.

Umicore

Il titolo si trova sopra la prima barriera, come vedete si è avvicinato alla barriera per poi rimbalzare. Anche la seconda, che è ben lontana, si trova proprio in prossimità di un importante supporto. In mezzo si trova anche un altro supporto a 41,02€. La terza è talmente lontana da non essere visualizzabile nel grafico giornaliero.

First Quantum Minerals

Attualmente è il titolo peggiore trovandosi tra la prima e la seconda barriera. Diciamo che la seconda barriera si trova su un supporto che è stato toccato per poi rimbalzare. Anche la prima è posta proprio su un’importante resistenza, ora ci troviamo a metà strada.

Da considerare che la terza barriera coincide a sua volta con un importante supporto

SGL Carbon

Tra i tre titoli è sicuramente quello messo meglio, tanto che solo la prima barriera è visibile. Tra l’attuale livello di prezzo e la prima barriera è posta un’ulteriore resistenza a 10,43€.

Attualmente il certificate si compra a 915€ e se i prezzi attuali tengono pagherà 7€, ossia un rendimento del 0,765% mensile (circa 9,18% annuo), ma abbiamo visto come la redditività di questo prodotto possa variare.

Dato il settore poco correlato con il resto del mercato e la struttura estremamente protettiva del certificate pensiamo che questo prodotto sia adatto per una diversificazione del portafoglio in questo momento.

Ricordiamo inoltre che nell’articolo Portafoglio Italia ed alcune novità abbiamo lanciato l’idea di un portafoglio di certificate, lasciate in quel post un commento se foste interessati.

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