Inizio subito scusandomi per la prolungata assenza ma vi assicuro che non ho potuto fare altrimenti.
Vi avevo promesso una strategia che impedisse di perdere il capitale ed ogni promessa è debito, quindi ecco il prodotto.
Questo prodotto fa parte di una categoria di certificate denominati “a capitale protetto”. Questa tipologia è tornata in auge ultimamente grazie all’aumento dei tassi d’interesse che hanno permesso di ottenere dei rendimenti accettabili anche a fronte di una protezione totale.
Il meccanismo è piuttosto semplice: il certificate verrà comunque rimborsato a prezzo d’emissione a prescindere dall’andamento del sottostante. Lo strike invece serva a determinare il prezzo di rimborso in caso di salita del sottostante, od in altre parole, consideriamo lo strike solo nel caso in cui il prezzo del sottostante è superiore ad esso e calcoliamo la distanza per calcolare quanto abbiamo guadagnato. La barriera è invece posta sopra lo strike e determina il livello massimo di guadagno. Se volete è un po’ un paradigma inverso a quello a cui siamo normalmente abituati con gli altri certificate. L’esempio che vi riporto di seguito vi chiarirà le idee:
- ISIN: XS1762787148
- Sottostante: FTSE-MIB
- Scadenza: 15/06/2027
- Strike: 24565.67
- Barriera: 36848.505 (150% Strike)
Ragionando sul grafico il tutto è abbastanza facile da capire:
Il grafico è un mensile perché ho dovuto allargare il range dei prezzi ed a noi interessano solo due livelli: linea rossa e linea nera. Gli scenari sono possibili sono questi:
- L’indice tra 5 anni rimane sotto la linea nera, allora il certificate rimborserà 1000€
- L’indice tra 5 anni rimane tra la linea nera e la rossa, allora il certificate rimborserà tra 1000€ e 1500€ a seconda dell’andamento dell’indice stesso. In altri termini in questo caso si replica linearmente l’andamento del FTSE-MIB
- L’indice tra 5 anni rimane sopra la linea rossa, allora il certificate rimborserà 1040€. Qui scatta sostanzialmente il cap, cioè l’emittente è stato “costretto” a mettere un’opzione nella strutturazione del prodotto che taglia i profitti sopra una certa soglia.
Il certificate è attualmente acquistabile a 955€, quindi significa che male che vada tra 5 anni guadagneremo il 4,7%, se l’indice si riprenderà beneficeremo del rialzo senza accollarci i rischi del ribasso. Se poi l’indice facesse più del 50% allora ci dovremmo accontentare di poco meno del 9%, pazienza significa che gli altri investimenti saranno andati benissimo.
L’ultima cosa che tengo a precisare è che non dovete considerare questo certificate come un ETF con un floor, nel senso non immaginatevi che giorno per giorno replichi l’andamento dell’indice anche se si trova nella zona di mezzo, tale calcolo si fa solo a scadenza.
Questo è il tipico prodotto per chi non vuole rinunciare al potenziale futuro rialzo dell’azionario ma al contempo stesso non vuole rischiare di incappare in perdite.
Considerate anche che, come ogni certificate, c’è il rischio emittente ma anche in questo caso stiamo parlando di CITIGROUP, se dovesse fallire avremmo veramente tanti altri problemi…Tengo infine a precisare che, come tutti i post di questo blog, questo non vuole essere assolutamente un invito all’acquisto, bensì un analisi indipendente fatta in questi giorni dal sottoscritto.
Spero di aver fatto cosa gradita lasciando link diretti a tutti i dati senza passare per servizi di pubblicità. Per questo mi auguro che siate così gentili, vista la completa gratuità del sito, di fare almeno un click su un banner presente nella pagina e mettere un like se l’articolo è di vostro gradimento.
Vi ricordo che chiunque voglia essere tempestivamente informato sulle novità pubblicate dal blog può iscriversi alla mailing list qui a destra. Inoltre tenete presente che l’iscrizione è portata a termine solo se viene confermata dopo aver cliccato sul link che vi verrà spedito a seguito dell’immissione della vostra email alla mailing list.