Oltre il 13% per il settore food

Il panorama economico italiano è stato recentemente scosso dall’annuncio di un’Offerta Pubblica di Scambio (OPS) totalitaria da parte del Monte dei Paschi di Siena (MPS) nei confronti di Mediobanca. L’operazione, valutata 13,3 miliardi di euro, prevede un rapporto di concambio di 23 azioni MPS per ogni 10 azioni Mediobanca, offrendo un premio del 5,03% rispetto al prezzo di chiusura del 23 gennaio 2025.

L’amministratore delegato di MPS, Luigi Lovaglio, ha descritto l’operazione come un'”opportunità strategica incredibile”, sottolineando che la fusione porterebbe alla creazione del terzo polo bancario italiano. Tuttavia, alcuni analisti hanno espresso scetticismo riguardo al limitato potenziale di creazione di valore dell’operazione, evidenziando il ruolo di azionisti chiave come Francesco Gaetano Caltagirone e la holding della famiglia Del Vecchio, Delfin, che possiedono partecipazioni significative in entrambe le banche e nell’assicuratore Generali.

Parallelamente, a livello internazionale, l’intervento del Presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, al World Economic Forum di Davos ha attirato l’attenzione globale. Nel suo discorso, Trump ha criticato le normative europee e ha esortato le aziende straniere a incrementare gli investimenti negli Stati Uniti, minacciando l’imposizione di dazi in caso contrario. Ha inoltre invocato una disposizione fiscale statunitense poco conosciuta per raddoppiare le aliquote sulle entità straniere ritenute discriminatorie nei confronti delle multinazionali americane.

Trump ha anche chiesto una riduzione dei prezzi del petrolio da parte dell’OPEC e dell’Arabia Saudita, suggerendo che ciò potrebbe contribuire a porre fine al conflitto in Ucraina. Inoltre, ha sollecitato le banche centrali globali a ridurre immediatamente i tassi di interesse, sostenendo che tali misure stimolerebbero la crescita economica.

Le reazioni del mercato a queste dichiarazioni sono state immediate: gli indici azionari hanno raggiunto nuovi massimi, i rendimenti dei titoli a 10 anni sono aumentati leggermente e il dollaro ha registrato un calo. Queste dinamiche riflettono la fiducia degli investitori nelle politiche economiche espansive, sebbene esista il rischio di un aumento dell’inflazione e di una possibile svalutazione del dollaro.

In Europa, le dichiarazioni di Trump hanno suscitato preoccupazione. Al World Economic Forum, la presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, ha risposto alle critiche di Trump sulle pratiche commerciali dell’UE, sottolineando l’importanza della negoziazione e del rispetto reciproco. Nel frattempo, leader europei hanno riconosciuto la necessità di riforme strutturali per stimolare la crescita e migliorare la competitività, con particolare attenzione agli investimenti in tecnologia e innovazione.

In Giappone, la Banca del Giappone (BOJ) ha aumentato i tassi di interesse dello 0,25%, portandoli allo 0,50%, il livello più alto degli ultimi 17 anni. Questa decisione, sebbene ampiamente anticipata, è stata interpretata come un segnale di un approccio più restrittivo in risposta alle crescenti previsioni di inflazione. Di conseguenza, lo yen si è apprezzato significativamente rispetto al dollaro, indicando la fiducia del mercato nella politica monetaria giapponese.

In sintesi, mentre il Monte dei Paschi di Siena cerca di rafforzare la propria posizione nel settore bancario italiano attraverso l’OPS su Mediobanca, a livello globale le dichiarazioni di Trump al World Economic Forum stanno influenzando le dinamiche economiche e politiche. Le reazioni dei mercati e le risposte dei leader internazionali evidenziano le sfide e le opportunità di un’economia sempre più interconnessa, dove le decisioni di un singolo attore possono avere ripercussioni su scala mondiale.

In questa situazione io sto aumentando la mia liquidità al 13% ed ogni acquisto è fatto in ottica di estrema prudenza e diversificazione. Il certificato di questa settimana va proprio in questo senso.

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Il certificato della settimana ha come sottostanti quattro titoli del settore alimentare. Non c’è bisogno di dirlo, questo settore è tra quelli che meno risente delle tensioni sopra descritte.

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Come (provare) a recuperare gli investimenti non riusciti fino a 86%

Questa settimana è stata una settimana all’insegna del recupero dei listini azionari. Probabilmente tale recupero è ispirato a possibili soluzioni di piumati che riguardo la crisi tra la Russia e l’Ucraina.

Come spesso mi capita non sono assolutamente d’accordo con questa visione tutt’altro, ritengo invece che la questione debba essere posta sotto una diversa ottica: Innanzitutto il conflitto è tra Stati Uniti e Russia, l’Ucraina è diventato suo malgrado un mezzo per condurre uno scontro indiretto, o per dirla in maniera geopoliticamente più corretta una guerra per procura. Il fatto principale che avvalora questa tesi è principalmente il grande impegno economico che gli Stati Uniti stanno mettendo nell’aiutare militarmente l’Ucraina: non si arma così tanto un altro stato se all’orizzonte ci vuole una soluzione pacifica a breve termine. In questa ottica si spiegano anche le dichiarazioni di Biden su Putin che a molti osservatori sono sembrate solo delle gaffe invece a mio modesto avviso fanno parte di una strategia più ampia da parte degli Stati Uniti.

D’altro canto la Russia non arretrerà dei suoi obiettivi a meno di una disfatta totale che per ora sembra poco probabile. La conclusione di tale ragionamento è quindi che la guerra durerà molto proprio perché nessuno dei due attori principali ha nessun interesse a che finisca prima.

Molto cinicamente, lo ammetto, mi aspetto che i mercati tornino ad essere volatili quando la realtà dei fatti si scontrerà con le speranze campate in aria. Personalmente quindi terrò la percentuale di liquidità del mio portafoglio più alta del solito proprio per aiutare questi repentini movimenti che ritengo molto probabili nel prossimo futuro.

D’altra parte non è neanche possibile liquidare completamente tutti gli asset proprio perché nessuno possiede la sfera di cristallo, dobbiamo quindi imparare a recuperare posizioni che possono andare in perdita. Il post di oggi si pone proprio come obiettivo questa tipo di strategia prendiamo come esempio il post Il comparto alimentare per un 16% annuo.

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