«E che cosa fa il santo nel bosco?» domandò Zarathustra.
Rispose il vecchio: «Io compongo canzoni e le canto; e quando le compongo, piango e mormoro: e in tal modo lodo Iddio.
Col cantare, piangere e mormorare lodo Iddio che è il mio nume. Ma che cosa ci rechi tu in dono?».
Poi che ebbe ascoltate queste parole, Zarathustra salutò il santo e disse: «Che cosa potrei io dare a voi! Ma lasciatemi partir presto, prima che vi tolga qualche cosa!».
E così si separarono, ridendo come due fanciulli.
Ma quando Zarathustra fu solo, così parlò nel suo cuore: «Sarebbe mai possibile! Questo vecchio santo nella sua foresta non ha saputo ancora che Dio è morto?».
Quello che avete appena letto è uno stralcio del primo capitolo tratto da “Così parlò Zarathustra” di Nitzche. Leggere libri di filosofia e storia molte volte è molto più utile (ed infinitamente più interessante), che leggere quelli di economia.
Esattamente come il santo nel bosco, che viveva isolato dalla città, trascorrendo il proprio tempo a “lodare Iddio” illudendosi che la propria esistenza si potesse esaurire lì, così la comunità finanziaria si era illusa, fin ancora a due settimana fa, che sarebbe bastato “lodare Iddio” ed il loro mondo sarebbe rimasto così come è sempre è stato. Purtroppo così non è stato.
Autocitarsi magari non è molto elegante, ma anche questa settimana non ci possiamo astenere dal farlo: <<Ora, a meno che le banche centrali non siano divenute anche centri di ricerca biologici, nulla potranno contro i problemi che stiamo affrontando, quindi non lasciatevi abbindolare da nuove versioni di “whatever it takes”, a meno che non si cambi radicalmente il ruolo delle banche centrali […] >>.
Cos’è successo pochi giorni dopo? Si è provata a fare esattamente ciò che avevamo previsto sarebbe stato e non sarebbe servito (Cosa si farà ma non servirà): la FED ha prontamente abbassato i tassi interbancari, portandoli nel range 1-1,25% (https://www.ilsole24ore.com/art/la-fed-risponde-coronavirus-taglio-tassi-mezzo-punto-ADqkGh). Quali sono stati gli effetti di questa mossa? Giudicate voi analizzando l’indice S&P 500:
C’è voluto un attimo a fargli rimangiare il tentativo di un rimbalzo, ossia, malgrado la ancor maggiore disponibilità di liquidità, il piccolo rialzo è stata solo un’occasione per alleggerire i portafogli. Quindi mettiamocelo bene in testa ripetendolo ancora una volta: banche centrali e politiche di riduzione fiscale non serviranno a nulla. Banalmente è inutile ridurre le tasse ad un’attività che non genera ricavi, quindi o si prova a stimolare l’economia con investimenti pubblici soprattutto in campo sanitario o si aspetta che la natura segua i suoi tempi.
In questo contesto la differenza la farà la capacità di disciplina delle popolazioni, e qui in Italia, duole dirlo, ciò non è proprio il nostro punto di forza. Qui c’è un esempio: https://twitter.com/i/status/1236416287812747265
Ora un po’ di ottimismo, o meglio di giusta prospettiva: è una banalità ma l’epidemia finirà, ci volesse un anno od un anno e mezzo ma finirà. Per questo da qui ad i prossimi mesi, con moltissima prudenza e gradualità, inizieremo a valutare di riaprire nuovamente posizioni long.
Per il momento la nostra strategia è la seguente:
-
Chiudere le posizioni reversed su Vallourec e Banco BPM, ma solo perché ormai i certificate stanno già sui massimi.
-
Mantenere la posizione short con l’ETF FR0010446146
-
Ancora lunghi di oro con DE000A1EK0G3
-
Soprattutto restare liquidi per avere “colpi in canna” per quando le cose dovessero dare segnali di miglioramento.
Per il resto calma, sangue freddo e se potete, detta apertis verbis, state a casa se potete!
PS: Il titolo del post non ha nessuna allusione al film di Visconti.
Speriamo di aver fatto cosa gradita lasciando link diretti a tutti i dati senza passare per servizi di pubblicità. Per questo ci auguriamo che siate così gentili, vista la completa gratuità del sito, di fare almeno un click su un banner presenta nella pagina e mettere un like se l’articolo è di vostro gradimento.
Vi ricordiamo che chiunque voglia essere tempestivamente informato sulle novità pubblicate dal blog può iscriversi alla mailing list qui a destra. Inoltre tenete presente che l’iscrizione è portata a termine solo se viene confermata dopo aver cliccato sul link che vi verrà spedita a seguito dell’immissione della vostra email alla mailing list.