Investment Engineering

Partiamo da un esercizio intellettuale che non dovremmo mai dimenticare di fare: un paio di settimane fa avevamo pronosticato un ribasso del mercato ma i fatti ci hanno smentito. Il FTSE-MIB ha messo a segno un +5,09% seguito a ruota dal Portafoglio Italia con un +4,89%.

Sicuramente meglio venire smentiti in questa direzione piuttosto che in quella opposta. Il motivo di tale rimbalzo è principalmente inquadrabile nell’annuncio del cosiddetto “Recovery Fund” in sede europea. Abbiamo utilizzato volontariamente il termine annuncio perché, per ora, solo di questo si tratta, nulla di concreto. Ma aggiungiamo di più, se i meccanismi di cui si parla venissero confermati, per l’Italia sarebbero più i problemi che si verrebbero a creare che quelli che si andrebbero a risolvere. Magari nei prossimi post torneremo ad analizzare l’argomento, per ora ci limitiamo a proporre la strategia che abbiamo aperto venerdì scorso con l’acquisto di un Reverse Bonus Cap sul FTSE-MIB:

• Sottostante: FTSE MIB

• ISIN DE000HV4EQM0

• Scadenza: 17/12/20

• Bonus: 103€

• Strike: 17107

• Barriera: 21383,75

I livelli di barriera e di un’importante resistenza sono riportati di seguito:

A nostro avviso l’indice già si trova su una resistenza, ma se anche non dovesse tenere, quella individuata attorno a 19500 rappresenta sicuramente un livello molte volte testato dall’indice stesso. Notiamo infine che la barriera è posta sopra il gap ribassista aperto il 4 marzo. La scadenza è metà dicembre di quest’anno e siamo entrati ad un prezzo di 97,65€ che comporta un profitto potenziale di circa il 5,5% ( quindi un 11% annuo). Tale strategia potrebbe essere funzionale anche per coloro che hanno approfittato del recente rimbalzo ed ora si trovano indecise se prendere profitto o provare a continuare a cavalcare l’onda. Con questo strumento si ha una copertura senza essere una posizione nettamente short, poiché anche un rialzo fino ad un ulteriore 15% darebbe comunque diritto al bonus. Inoltre non siamo costretti a portare il certificate fino alla scadenza, infatti se nelle prossime settimane l’indice dovesse flettere potremmo chiudere già la posizione con un profitto vicino al bonus.

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