Investment Engineering

Questa settimana permetteteci di iniziare col fare i complimenti ad un nostro lettore, Angelo, che, riguardo il certificate recensito in Una scommessa da 12% all’anno, ha indovinato lo scenario meglio di noi visto che il certificate è stato rimborsato in anticipo staccando la cedola del 3%.

Per questo motivo abbiamo cercato un altro certificate per impiegare la liquidità che ci è stata così liberata.

Prima di presentare il nuovo prodotto, facciamo una veloce sintesi della nostra visione: rimaniamo moderatamente ribassisti e pensiamo che sovrappesare strumenti diretti od indiretti su oro o strumenti di copertura sia ad oggi la soluzione migliore. Per quanto riguarda la situazione Covid-19, non c’è bisogno di aggiungere altro a quanto già detto in tanti altri post, la situazione disastrosa in USA ed America Latina ed i nuovi focolai in Italia parlano chiaro per chi vuol capire.

Per quanto riguarda il Portafoglio Italia questa settimana si sono incassate le cedole di Poste Italiane e Snam ed ha battuto il FTSE-MIB con un -2,41% vs -2,52%.

Veniamo ora alla descrizione del prodotto, qui le caratteristiche:

• ISIN DE000HV4EE10

• Sottostante: Société Générale

• Tipo di prodotto Top Bonus

• Data di Pagamento Finale 17.12.2020

• Fixing Iniziale (Strike) 13,94 EUR

• Barriera 9,758 EUR

• Bonus 110 EUR

• Data di Valutazione Finale 17.12.2020

Proprio in virtù della nostra visione moderatamente ribassista siamo andati a scegliere un certificate estremamente protettivo sotto diversi aspetti. Si tratta di un top bonus, perciò la barriera verrà rilevata esclusivamente alla scadenza, che a sua volta è molto ravvicinata trattandosi di dicembre di quest’anno. La barriera dista il 32,63% ma soprattutto guardate dove è posta:

Neanche andando indietro fino ai primi anni ‘90 riusciamo a trovare dei livelli pari a quelle della barriera!

Attualmente il certificate è acquistabile a 100,92€ ma osservando il grafico sottostante pensiamo che un entrata a quando il titolo arriverà almeno a 13,8€ sia più opportuna.

Ad ogni modo anche ai prezzi attuali il certificate presenta un rendimento potenziale del 9,7% in meno di 6 mesi, che significherebbe più del 19% annuo!

Pensiamo quindi che il rapporto rischio / rendimento sia ottimamente bilanciato.

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