Oggi partiamo da una bella storia. Circa tre mesi fa avevo proposto la strategia <<Il certificate che ti viene incontro con il 13% di profitto>>, stimando un 13% di profitto annuo. Le cose sono andate anche meglio proprio grazie all’opzione autocall di cui abbiamo spesso discusso che ha fatto sì che il certificate venisse rimborsato anticipatamente. Quindi calcoliamo qual è stato il profitto di questa operazione, tutto verificabile nel link citato naturalmente.
Sono entrato a 93,5€ ed ho percepito 3 cedole da 0,61€. Alla terza cedola il certificate, come detto, è stato rimborsato a 100€. Il calcolo è perciò banale:
(0,61×3+6,5)/93,5*100 = 8,9091%.
I più distratti si chiederanno: ma non sarebbe dovuto il 13%? Vero, ma tale stima era fatta in maniera prudenziale ipotizzando che l’autocall scattasse almeno dopo un anno circa, invece è successo in tre mesi, ciò significa che annualizzato il profitto è di poco meno del 36%.
Ulteriore dimostrazione che bisogna sempre mettersi nelle condizioni di far sì che le probabilità giochino a nostro favore.
Per chi volesse continuare a far lavorare il capitale, sto tenendo d’occhio questo certificate (ma non sono ancora entrato):
- Tipo: Cash Collect Maxi Autocall
- ISIN: DE000HV4KYV2
- Sottostanti: ENI S.p.A. / Repsol YPF S.A. / Tenaris S.A.
- Scadenza: 21/03/24
- Barriera: 6,6444 €/ 7,469€ / 6,293€
- Cedola: 14,4€ a giugno, poi 1€ trimestrale
Anche qui è presente l’opzione autocall che scatta a partire da settembre. Questo certificate ha la peculiarità di erogare una maxi cedola CERTA a giugno di 14,4€, poi 1€ a trimestre. Una struttura che tra le altre cose, è molto utile per chi ha delle minus valenze da compensare nel 2021.
Se dovessimo valutare il rendimento a scadenza avremmo 17,4€ il primo anno e 4€ per ognuno dei due anni successivi, ossia 25,4€ in tre anni, a cui va aggiunto un 1,75€, visto che il certificate è acquistabile a 98,25€.
Il rendimento totale potrebbe essere (25,4+1,75)/98,25*100= 27,63% in un po’ meno di tre anni, ossia un po’ più del 9,2% annuo, a fronte di una barriera ben posizionata come vedremo a breve.
Va però anche considerato che il rendimento non è uniformemente distribuito su tutto il periodo di vita, infatti a giugno si percepisce una maxi cedola di 14,4€. Cosa succederebbe se a settembre tutti e tre i titoli si trovassero sopra il livello di strike? Percepiremo 17,15€ (15,4+1,75) su 98,25€ investiti, ossia un 17,45% in cinque mesi, 41,9% annualizzato. Ribadisco, questo sarebbe lo scenario migliore, tra i due ci sono naturalmente tutti quelli intermedi visto che l’autocall può verificarsi ogni 3 mesi.
Ma vediamo come sono posti tali livelli sull’attuale peggior titolo, ovvero Repsol:
Come potete vedere lo strike (linea blu) non è poi così distante (circa un 5%), la barriera (linea rossa) è posta su un supporto molto importante e nel mezzo ce n’è un altro altrettanto notevole (linea tratteggiata nera).
Anche in questo caso mi sembra che le probabilità giochino a nostro favore.
Tengo infine a precisare che, come tutti i post di questo blog, questo non vuole essere assolutamente un invito all’acquisto, bensì un analisi indipendente fatta in questi giorni dal sottoscritto.
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